原标题：全国首单获批碳中和轨交类REITs在锡落地

  无锡地铁闯出存量资产盘活新赛道

  6月2日，随着“中信建投—无锡地铁1号线碳中和绿色资产支持专项计划”在上海证券交易所成功发行，无锡在资本市场上拿到了“全国首单获批碳中和轨交类REITs”的牌照，票面利率1.84%，为全国类REITs历史最低。金融业内人士表示，1.84%不仅是一个数字，更是资本市场对无锡这座城市信用和运营能力打出的“行业高分”，也是一把盘活轨道交通“重资产”的“金钥匙”。

  一场盘活轨交资产的“金融突围”

  地铁被誉为城市的“黄金动脉”，在以往的旧模式下，一条地铁建成后，建设成本沉淀在固定资产里无法流动。仅仅依靠票务收入和站内商业，难以覆盖日常运营成本，无锡地铁此次的破冰之举，是在全省乃至全国轨交领域探索出一条存量资产变流动资本的创新之路。

  什么是类REITs？无锡地铁集团财务部相关负责人打了个形象的比方：“这就好比把城市有价值的固定资产通过金融手段进行‘资产证券化’。资产我们继续运营管理，但通过把一部分收益权打包卖给市场上的投资者，我们回收了资金，可以尽快地投入到地铁线网的建设运营中去。”

  此次发行的底层资产是无锡地铁1号线从无锡火车站到人民医院站的“8站点、7区间”，可谓一场盘活地铁资产的“金融突围”。该负责人表示，此次发行的类REITs用途灵活，这笔资金可用于新项目资本金投入等，最终服务于提升市民出行品质。这一模式的成功实践，意味着无锡地铁在金融反哺运营上迈入了市场化、可持续发展的新赛道。

  利率“全国最低”是如何炼成的？

  1.84%超低票面利率的背后，是无锡地铁提前布局、深耕资本市场的不懈努力。

  参与此次发行的工作人员回忆道，早在项目筹备初期，地铁集团便组建专项工作专班，提前一年走访全国数十家券商、银行、保险、基金等主流投资机构，点对点推介无锡轨交基本面、资产稳定性与绿色发展潜力，摸清市场资金偏好与报价预期。

  “不打无准备之仗，我们做了一件至关重要的事——‘模拟发行与路演’。”该工作人员介绍，地铁集团联合独家承销机构中信建投证券开展多轮场内模拟询价、模拟发行，测算利率波动、认购热度、不断优化产品结构，提前锁定大批意向投资人。

  多轮前置对接带来实打实的利好：项目收获资本圈高度青睐，投资机构踊跃认购，最终敲定1.84%这一全国历史最低发行利率，相较国内同类轨交融资成本大幅压降，省下大量财务开支，进一步夯实后续市场化再融资的底气。一位参与投标的券商投行部负责人感叹：“1.84%的利率，几乎逼近十年期国债的收益率，这在轨道交通这种重资产行业，以前是不敢想象的。”

  放眼全国同类落地项目，其他城市轨交类REITs票面利率普遍高于2%，无锡凭借精细化前置筹备，一举拿下全国利率洼地，彰显无锡国资深耕金融创新的硬核实力。

  “双碳”战略下藏着“无锡智慧”

  值得注意的是，这笔债券还贴上了“碳中和”的标签。据第三方绿色评估机构测算，通过将地铁资产证券化，引导更多社会资本投向绿色出行，该项目预计每年可协同实现二氧化碳减排1182吨、节约标准煤2605吨。

  “绿色不仅是生态底色，更是发展红利。”在业内专家看来，在资本市场，绿色债券往往更受追捧，融资成本也更低。无锡地铁将地铁绿色出行的环境效益，成功转化为实实在在的融资优势，通过金融创新，将“绿水青山”兑换成了“金山银山”，实现生态价值与经济效益双向共赢。

  从2025年底项目获批，到2026年6月成功发行，无锡地铁在这场金融创新中展现出的是“敢为人先”的国企担当。正如市委金融办此前在推动多层次REITs市场建设会议上所言，无锡的目标是在公募REITs、类REITs等多个领域全面开花。此次地铁集团的试水，无疑为全国各地的轨交企业发展贡献了可资借鉴的“无锡智慧”。

  下一步，无锡地铁将以1号线类REITs成功发行为起点，常态化探索多元化资本运作模式，持续拓宽市场化融资渠道，把金融“活水”精准浇灌至轨道交通建设、智慧运维、TOD综合开发全链条，以轨交经济反哺城市发展，为全省、全国轨道交通行业市场化转型持续输出无锡方案。（孙倩茹）