1月23日晚间，洋河股份发布了《2025年度业绩预告》。公告显示，预计2025年归母净利润21.16-25.24亿元，相较于网络自媒体“惊呼”洋河股份业绩的“意料之外”，白酒行业专业人士则显得更为理性客观，也基本认同洋河股份在白酒行业深度调整背景下，业绩利润出现波动实乃“情理之中”。行业人士和资本市场较为一致的观点认为，洋河股份去年以来坚持以“去库存、稳价盘、提势能”为主导的“长期主义”战略调整，已经助其占得行业调整的先发身位，势将在2026年对业绩修复产生显著影响。

  承压与耐压：抢占行业调整的先发位

  事实上，中国白酒行业自2023年开始进入深度调整期，动销疲软、利润下滑、库存高企成为酒企普遍面临的重大考验，到2025年又叠加政策挤压的突出挑战，全行业系统性调整的承压态势日趋严峻。

  三年来，洋河股份没有消极选择“被动承压”，而是努力在“调整耐压”中稳固行业领先地位，抢占行业调整的先发位，其中“双稳策略”充分发挥了“扬长补短”的核心作用。在“稳价盘”方面，洋河以核心产品梦之蓝M6+作为市场价值标杆，牢牢守住终端600-700元价格区间，力保销量与利润的“双稳固”。2026年新年伊始，M6+市场零售价出现逆势回升，彰显了洋河核心产品强大的市场竞争力。在“稳本土”方面，洋河采取务实的“深耕大本营”战略，将核心资源重点投向江苏市场，一面强化“本土品牌认同”的亲情纽带渗透江苏县乡市场，一面瞄准婚宴刚性需求，获得江苏省婚庆行业协会“最受新人喜爱喜宴用酒”认证。如此“双稳”大大缩短了洋河产品的库存周转期，特别是帮助渠道明显缓解了库存压力，振奋了渠道的营销信心。更重要的是，洋河拥有高端陶坛原酒储备34万吨、70万吨老酒；与此同时，洋河还拥有名优酒窖池7万多口，其中古窖池多达2020口，洋河始终以“扬长”稳固耐压底盘，构筑起抗御行业风险的“护城河”，既保障了全系列产品品质的稳定性，又为年份酒战略与产品创新提供了充足空间。

  破局与成局：提升市场产品的适配度

  “承压”不虚，“耐压”不惰，洋河在行业深度调整中既要实现“破局突围”，又要构建符合洋河特色的市场产品的“成局谋略”。

  中国白酒40年发展高歌猛进，“高端化”已经成为酒企追逐品牌效应和利润空间的“唯一法宝”。但同时，酒品消费人群的年轻化、消费口味的多样化、消费场景的社交化，消费理念的健康化，都在考验白酒产品与市场需求的“适配度”。这一深刻变化更对中国白酒“头部企业”的产品品类开发和市场开拓策略影响至深。为此，洋河主动对产品矩阵进行了精准而全面的焕新，积极应对分层化、多元化的消费趋势，校准市场定位。

  在高端市场，梦之蓝M6+依靠价盘坚挺稳固了高端产品收入占比，使洋河整体盈利能力稳步提升；梦之蓝手工班获得权威认证后，夯实塔尖地位，带来了高端产品和高额利润的增量。在大众市场，百亿单品海之蓝完成第七代升级，营销持续放量带动江苏市场营收持续回升，强力巩固基本盘。在“新消费市场”，主打高性价比的“洋河高线光瓶酒”切入民酒赛道，面向年轻群体的“洋河微分子”和富有文化创意的生肖酒、航天联名酒等积极拓展增量市场。这一覆盖全价格带、兼顾经典与创新的产品矩阵，使洋河在行业深度调整的严峻考验下，既保“求生无虞”，又能“向好有望”。事实上，从《2025年度业绩预告》中就可以看到，洋河股份四季度净利润亏损较上年同期实现小幅减亏，这种以付出暂时代价换取未来更大腾挪发展空间的“成局谋略”，正是“洋河战略智慧”的体现。

  爬坡与登高：秉持追逐梦想的确定性

  对于洋河来说，三年来特别是2025年明确提出的“去库存、稳价盘、提势能”战略，前两者体现了面对行业调整压力“负重爬坡”的“当前行动”，而“提能势”则更深刻地体现了“不断登高”的“长期主义”。

  “不畏浮云遮望眼”始终是洋河精神的写照，而“自缘身在最高层”才是洋河追求的气度。即便是在白酒行业深度调整最严峻的时刻，洋河始终没有放弃对“长期主义”的坚持和完善。数十年战略储酒构筑的优质原酒的生态优势，是洋河古窖池独特的酿酒微生物赋予产品最厚重的品质保证，这是洋河质量的“长期主义”。通过冠名大型文化节目《遇鉴文明》、助力“苏超”联赛、牵手央视大剧《足迹》和原创民族舞剧《红楼梦》，洋河在文体领域全面渗透； 2026年即将第七年在央视春晚零点敲响的新年钟声，洋河在更广泛的社交场景实现着与全球华人的心灵交融，这是以活态文化提升品牌产品触达广泛市场和大众认知的“长期主义”。这一切都将消弭业绩一时波动的“不确定性”，而为洋河的长期向好注入可靠的“确定性”。（沙辰）