8月26日晚，联发股份披露2025年半年度报告：实现营业收入20.27亿元；归母净利润1.84亿元，同比增长274.12%；扣非净利润1.29亿元，同比增长23.8%；每股收益0.57元。尽管全球需求放缓导致营收同比下降17.93%，但公司盈利水平大幅提升，净资产收益率升至4.39%，显示出“量减质升”的鲜明特征。

  利润大增源于两大引擎。一是非经常性收益显著增加。公司持有的交易性金融资产公允价值变动及理财收益合计约0.60亿元，较去年同期增加1.38亿元，直接增厚净利润约1.1亿元。二是成本端大幅改善。上半年，国内煤炭价格持续下行，公司自备热电成本每吨标煤下降近200元；同时，高端色织面料、家纺面料等高毛利产品占比提升，推动整体销售毛利率由去年同期的15.5%提升至19.03%，主业造血能力明显增强。

  值得关注的是，公司主业运行与绿色转型并进，产业链协同效应凸显。公司“轧花—纺纱—织造—印染—成衣”数字化改造继续深化，色织布、家纺面料两大拳头产品订单稳定，高端色织面料毛利率保持在25%以上；旗下“占姆士”品牌线上销售同比增长32%，国内市场占有率稳步提升。绿色低碳布局加速，海安基地分布式光伏二期项目正式并网，年发电量2200万度，减排二氧化碳1.8万吨，公司入选江苏省“绿色工厂”示范名单，为后续ESG评级加分。

  此外，公司现金流创历史新高。经营性现金流净额达5.73亿元，同比增长99.3%，创同期历史新高，为公司后续技改和扩产提供充足“现金弹药”。展望下半年，管理层将加快推进印尼海外工厂扩产、国内智能化仓储中心等重大项目，全年力争实现扣非净利润稳中有升。（刘香香）